Перша угода між основними гравцями світового нафтового ринку, укладену в грудні 2016 року, було прийнято з оплесками. Більшість країн-нафтовиків, особливо ті, хто не мав фінансової подушкою безпеки, зітхнули з полегшенням. Історія останніх 20 років показала, що навіть в рамках ОПЕК досягти домовленості з такого тонкого питання, як квоти на видобуток, практично нереально, оскільки кожен прагнув збагатитися за рахунок конкурента. Формально могли прийматися будь-які квоти, в реальності вони постійно порушувалися. В останні п’ять років знижувати квоти взагалі перестали.

У цих умовах угоду кінця 2016 року виглядало справжнім дивом, так як припиняло звичайну гру під назвою «умри ти сьогодні, а я завтра». Додаткове здивування викликав той факт, що деякі країни, що не входять в ОПЕК (зокрема, Росія і Казахстан) також приєдналися до домовленостей, хоча в силу наявності приватних гравців на їхньому ринку точно виконувати угоди їм важче, чим для гравців з повністю підконтрольним нафтовим держсектором (до яких відносяться практично всі вхідні в ОПЕК держави). До останнього моменту в успіх заходу не вірив ніхто.

Нафтовидобувні держави змусила заворушитися ситуація на ринку сланцевої нафти в США. Спочатку передбачалося, що падіння цін нижче 60-70 доларів збанкротить більшість виробників і різко скоротить американську видобуток. На це розраховували, зокрема, саудівці, оголосивши цінову війну в 2014 році. Їх очікування не виправдалися — точніше, виправдалися не повністю. Для американських нафтовиків дійсно настали важкі часи, але вони вижили, безжально скорочуючи витрати і закриваючи малорентабельні вишки. За підсумками двох років з’ясувалося, що ціна на нафту сланцевіков США більш-менш влаштовує: про розширення бізнесу в таких умовах говорити не доводиться, але жити в принципі можна. Більш того, навіть при менших цінах можна виживати, принаймні деякий час.

Загалом, американці розорятися відмовилися, і необхідність щось робити стала очевидною для всіх. Проте гладкість, з якою, по-перше, угода була досягнута, а по-друге, виконувалося, виявилася досить несподіваною.

Хоча помітного поліпшення ситуації на ринку в перші півроку не відбулося, в червні домовленості були продовжені, причому відразу на дев’ять місяців. З тих пір пройшло всього три місяці, однак питання про нову пролонгації вже стало актуальним — по крайней мере, це точно буде обговорюватися на зустрічі президента Росії Володимира Путіна і короля Саудівської Аравії Салмана в Москві. Росія і Саудівська Аравія є ключовими учасниками угоди (близько 25 відсотків світового нафтовидобутку на двох і близько половини всіх підлягають обмеженням потужностей), тому саме їх позиція має вирішальну силу в переговорному процесі.

З Москви поки надходять суперечливі сигнали щодо перспектив продовження домовленостей. Так, 3 жовтня міністр енергетики Олександр Новак похвалився тим, що угода щодо обмеження видобутку принесла Росії близько трильйона гривень — причому виграв і бюджет країни, і нафтові компанії. Однак місяць тому він говорив, що угоди, бути може, і непогані, тільки пролонгувати їх не треба, оскільки нафтовий ринок і так прийшов в рівновагу біля позначки в 50 доларів за барель.

Тоді ж «Ведомости» писали, що російські нафтові корпорації щосили інвестують в розробку нових родовищ і знаходяться в «низькому старті» — в очікуванні зняття обмежень. Прогнози про те, що нафтовидобуток в Росії буде скорочуватися з природних причин, не збуваються — в усякому разі, поки. Компанії готові до нарощування видобутку і будуть старанно лобіювати вихід Росії з домовленостей.

Володимир Путін, в свою чергу, вважає, що продовжити угоди можна, але конкретне рішення потрібно приймати ближче до справи. Одним словом, Росія не визначилася, а без її участі будь-які домовленості особливого сенсу не мають (не в останню чергу тому, що присутність такого великого гравця з боку надає дисциплінуючий вплив на видобувні держави ОПЕК).

Питання Чи врятували грудневі угоди світовий нафтовий ринок не має однозначної відповіді. Ключовим фактором, який дозволяє це оцінювати, є обсяг промислових запасів. Саме тотальне затоварення підземних сховищ і танкерів стало безпосереднім спусковим гачком для обвалу цін в 2014 році, воно ж не дозволила їм вирости після помітного скорочення видобутку в США.

Головним споживачем нафти в світі були і залишаються США, так що найбільш уважно стежать саме за показниками резервів в цій країні. Тут негативна (але позитивна для нафтового ринку) динаміка в наявності: з лютого по липень, коли американський Автосезони виходить на максимум витрати палива, запаси впали на 21 мільйон барелів. Це сталося вперше з початку XXI століття, зазвичай в цей період року резерви сховищ ростуть на 54 мільйони барелів.

Успіх виявився локальним. В інших країнах комерційні запаси або скорочуються куди більш скромними темпами, або ростуть. Багато в чому картину спотворило дозвіл на експорт нафти з США, прийняте в минулому році, що, правда, не відбилося на США, які так і залишилися чистим імпортером чорного золота. Деякі компанії скористалися дозволом на експорт нафти, однак статистика доводить, що це незначні обсяги.

У той же час світові запаси припинили рости і більш-менш стабілізувалися. «Якщо в червні минулого року комерційні ще росли і становили 3,093 мільярда барелів, то в червні поточного року вони становили 3,033 мільярда барелів і мали тенденцію до невеликого зниження», — пояснив в інтерв’ю «Ленте.ру» аналітик «Фінам» Олексій Калачов.

За його словами, скорочення пропозиції допомогло збалансувати уповільнення зростання попиту. В результаті ціни в 2017 році були приємніше для нафтовиків, чим рік тому. «Якщо в першому півріччі 2016 року за маркою Brent середня ціна нафти становила 39,7 долара за барель, то в першому півріччі 2017 року вона становила 51,8 долара за барель (ціни на нафту російської марки Urals були на 1-1,5 долара нижче) », — додав Калачов.

На момент угоди багато учасників ринку знаходилися не в кращому фінансовому становищі. З іншого боку, квоти були встановлені цілком розумні. Члени ОПЕК (за малим винятком) взяли на себе більш жорсткі зобов’язання щодо скорочення видобутку; хто долучився країни, включаючи Росію, м’якше; Ірану, Лівії і Нігерії було дозволено і зовсім наростити видобуток. Це і забезпечило успіх домовленостей на першому етапі.

Зараз ситуація змінюється. Нафтовидобувні країни не стільки партнери, скільки конкуренти на ринку. «Ніхто не зацікавлений в тому, щоб поступатися свою частку кому б то не було, тим більше країнам, які не беруть участі в угоді про скорочення. До теперішнього моменту склалася позиційно складна ситуація: нескінченне продовження обмежень хоча і підтримує ціни на ринку, створює переваги для виробників, які не дотримуються обмеження. Зростання видобутку в третіх країнах багато в чому зводить ефект від квот ОПЕК + нанівець, і вони починають перейматися ними. Схоже, все потихеньку починають нарощувати видобуток », — пояснив Калачов.

З іншого боку, грубе припинення угод може вдарити по ринку в короткостроковій перспективі, привівши до більшої волатильності через страхів і побоювань. Одночасно воно не дуже вигідно деяким гравцям з тактичних міркувань. Глава департаменту Private Solutions Singapore Castle Family Office Станіслав Вернер зазначає, що Саудівська Аравія зацікавлена ​​в успішному проведенні IPO державної компанії Saudi Aramco в другому і третьому кварталах 2018 року, і падіння цін на нафту їй ні до чого.

Для Росії, за оцінкою провідного аналітика ГК TeleTrade Марка ГОЙХМАН, ціна нафти більш важлива, чим рівень її видобутку (хоча окремі компанії можуть вважати інакше). «У майбутній бюджет закладені ціни в 42,4 долара за барель, збереження їх вище 50 доларів дозволяє мати "подушку безпеки" для поповнення резервів, скорочення дефіциту бюджету і забезпечення його витрат », — пояснив він.

Таким чином, складається ситуація, коли угода про обмеження нафтовидобутку особливої ​​допомоги ринку не робить, але ліквідує ризики, які можуть виникнути в його відсутність. У будь-якому випадку довгострокові перспективи нафтових цін більше залежать від стану світової економіки і, відповідно, попиту на паливо, чим від тієї чи іншої форми картельних угод. Швидше за все, більшість учасників угоди буде придивлятися саме до цих індикаторів, перш чим прийняти остаточне рішення про продовження угоди.