Інфляція в лютому склала 2,2%. Це оновлений «історичний мінімум». І в цілому по року зростання цін не перевищить 4%, прогнозує Банк Росії. «Річна інфляція очікується нижче 4% в 2018 році і буде знаходитися поблизу цього рівня в 2019 році», — повідомляється в оприлюдненому в п’ятницю бюлетені ЦБ «Про що говорять тренди?»

У короткостроковій перспективі ситуація з цінами не зміниться, але в середньостроковій проінфляційні ризики зберігаються.

«Серед них — можливі різкі зміни в споживчій поведінці, прискорене зростання споживчого кредитування, нестійкість і підвищена інфляційних очікувань, ситуація на ринку праці», — йдеться в бюлетені.

Порівнюючи темпи зростання цін виробників з роздрібними цінами експерти ЦБ приходять до висновку, що торгова націнка на товари буде рости. «Відновлення торгової націнки, що намітилося в 2017 році, триває після її скорочення в період 2015-2016 років», — відзначають в ЦБ, додаючи, що рівень націнки «поки не досяг докризового, в зв’язку з чим можна вважати, що в міру відновлення споживчого попиту зростання торговельної націнки продовжиться ».

Інфляція в Росії знижується третій рік поспіль. У 2017-му споживчі ціни зросли на 2,5%, в 2016-м на 5,4%. Двозначна цифра інфляції останній раз була в 2015 році — 12,91%.

ЦБ готовий знизити ставку

ЦБ дає зрозуміти, що готовий знизити регулювання цін. ЦБ не виключає завершення переходу до нейтральної грошово-кредитної політики.

«Існуючий баланс ризиків говорить про можливість більш швидкого переходу від помірно жорсткої до нейтральної грошово-кредитної політики, який може бути завершений в цьому році», — йдеться в бюлетені.

Прогноз підготовлений департаментом досліджень і прогнозування ЦБ. Втім, в ньому сказано, що висновки та рекомендації, що містяться в бюлетені, можуть не збігатися з офіційною позицією Банку Росії.

Офіційна позиція ЦБ щодо ставки також була представлена ​​в п’ятницю. Директор департаменту грошово-кредитної політики Банку Росії Ігор Дмитрієв заявив, що департамент запропонує раді директорів регулятора розглянути зниження ключової ставки.

«Виходячи з тих розрахунків і сценаріїв, які департамент грошово-кредитної політики готує і оновлює, ми запропонуємо раді директорів розглянути зниження ставки», — сказав Дмитрієв.

Масштаб зміни ставки, за його словами, буде обговорюватися на раді директорів, який, «і приймає остаточне рішення». Засідання поради заплановано на 23 березня.

Раніше екс-міністр фінансів, голова Центру стратегічних розробок (ЦСР) Олексій Кудрін повідомив, що можливість для зниження ставки є. «Я думаю, протягом року є хороший потенціал зниження (ключової ставки Центробанку -« Газета.Ru »), — сказав Кудрін.

У 2017 році ЦБ шість разів знижував ставку до 7,75%, а з лютого цього року діє ставка в 7,5%.

За словами Дмитрієва, плавне зростання інфляції почнеться в другому півріччі. «Поки річна інфляція буде залишатися на низьких значеннях, у другому кварталі навіть може бути трохи нижче, чим в першому за рахунок ефекту бази минулого року. Далі ми очікуємо плавне зростання інфляції в бік 4% », — цитують Дмитрієва РІА« Новости ».

Якою буде інфляція «за горизонтом другого кварталу — це вже питання вибору траєкторії ключової ставки та інших факторів», — зазначив Дмитрієв.

ФРС — передбачувана, ЦБ готує сюрпризи

Незважаючи на недвозначний коментар Дмитрієва з приводу майбутніх дій регулятора, що вже само по собі дивно, експерти, опитані «Газетой.Ru», губляться в здогадах: чи буде все-таки знижена ключова ставка і якщо так, то чи може це статися вже в березні?

«Інвестори з хвилюванням очікують наступного тижня, оскільки ЦБ і ФРС США повинні оголосити своє рішення про процентну ставку. І якщо сюрпризів від засідання ФРС гравці не чекають, закладаючи 100% -ву ймовірність підвищення ставки, то яким буде засідання вітчизняного регулятора, припустити складніше », — каже Анастасія Ігнатенко, провідний аналітик ГК TeleTrade.

З одного боку, показник інфляції в Росії залишається рекордно низьким, нижче таргета ЦБ в 4%, що безумовно, можна вважати підставою для подальшого зниження ставки. З іншого боку, «в умовах ескалації конфлікту з Великобританією, і розширенням санкцій з боку Вашингтона, коли гривня і російські активи і без того відчувають на собі зовнішній тиск, немає необхідності позбавляти російську валюту основного переваги, яким безумовно є поточний відсоток», зазначає експерт.

За даними Банку Росії частка нерезидентів в ОФЗ збільшилася до 33,9%. Це нове рекордне значення показника.

При цьому попереднє зниження ключової ставки в лютому відбувалося при негативному новинному фоні, і загроза появи чергових санкцій існувала вже тоді, проте регуляторів це не зупинило, заперечує Михайло Мащенко, аналітик соціальної мережі для інвесторів eToro в Росії і СНД. Він вважає, що ЦБ буде знижувати ставку, з метою стимулювання економічного зростання, але очікувати істотного зростання кредитування не варто: банки налаштовані консервативно і не поспішають збільшувати обсяги позик.

Коливання інфляції носять сезонний характер — до середини літа інфляція трохи прискорюється, а восени і навесні знижується, зазначає Іван Карякін, інвестиційний аналітик Global FX. Якщо ЦБ хоче поступового зниження ставки, то, швидше за все, буде знижувати її в 2-3 прийоми, навесні, в тому числі і на найближчому засіданні, а влітку візьме паузу і продовжить зниження восени, в залежності від сформованих на той час умов.